繼鋅、鎳企宣布減產(chǎn)之后，中國(guó)大型銅企也計(jì)劃減產(chǎn)自救，共同應(yīng)對(duì)金屬市場(chǎng)寒冬。

　　12月1日，江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)等10家企業(yè)發(fā)布聯(lián)合倡議稱，計(jì)劃2016年減少精銅產(chǎn)量35萬噸，目前的市場(chǎng)價(jià)格已背離行業(yè)基本面，建議國(guó)家積極采取收儲(chǔ)措施。此外，還特別建議相關(guān)監(jiān)管部門和市場(chǎng)平臺(tái)對(duì)高頻交易等進(jìn)行監(jiān)管和限制。

　　這本應(yīng)是重大利好，然而無論是期貨市場(chǎng)還是股票市場(chǎng)，反應(yīng)都出人意料的平淡。滬銅期貨主力合約僅小幅高開，上周以來反跌1%。而A股有色板塊也幾乎對(duì)“利好”視而不見，銅陵有色（000630.SZ）股價(jià)毫無生氣，江西銅業(yè)（600362.SZ）上周略漲2%。

　　銅企限產(chǎn)的效果需要未來去驗(yàn)證，但是為何市場(chǎng)反應(yīng)如此消極呢？分析人士認(rèn)為，一方面是限產(chǎn)量占總供應(yīng)比例太少，另一方面，中國(guó)雖然為全球銅需求大國(guó)，但最上游銅精礦卻被國(guó)外壟斷，國(guó)內(nèi)銅企話語權(quán)相對(duì)較小，而在國(guó)內(nèi)限產(chǎn)的同時(shí)，國(guó)外卻在增產(chǎn)。

　　銅企自救行動(dòng)

　　銅企聯(lián)合限產(chǎn)的消息從11月底就已經(jīng)傳出，而據(jù)了解，上述10家中國(guó)銅冶煉骨干企業(yè)的主要負(fù)責(zé)人甚至不惜放棄周末，齊聚上海研究限產(chǎn)保價(jià)措施，直到上周二下午才正式宣布談判結(jié)果。

　　12月1日下午，一份由江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)、金川集團(tuán)等10家企業(yè)署名的《中國(guó)銅冶煉骨干企業(yè)聯(lián)合倡議書》正式通過中國(guó)有色網(wǎng)發(fā)布。

　　聯(lián)合倡議稱，短期內(nèi)，將先關(guān)停虧損產(chǎn)能；中長(zhǎng)期內(nèi)，加快淘汰落后產(chǎn)能，未來幾年不再擴(kuò)大產(chǎn)能。同時(shí)，向國(guó)家相關(guān)部門建議停止審批新增銅冶煉產(chǎn)能；并引導(dǎo)社會(huì)資本采取參股、控股等資本手段對(duì)行業(yè)進(jìn)行兼并重組，從而保持國(guó)內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能總量穩(wěn)定。

　　上述企業(yè)計(jì)劃2016年減少精銅產(chǎn)量35萬噸，目前的市場(chǎng)價(jià)格已背離行業(yè)基本面，建議國(guó)家積極采取收儲(chǔ)措施；此外，還特別建議相關(guān)監(jiān)管部門和市場(chǎng)平臺(tái)對(duì)高頻交易等進(jìn)行監(jiān)管和限制。

　　在此前，鋅、鎳兩大冶煉行業(yè)已相繼宣布聯(lián)合減產(chǎn)，市場(chǎng)也一度出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。

　　11月27日，包括亞洲最大的鎳生產(chǎn)商金川集團(tuán)在內(nèi)的中國(guó)8家鎳企發(fā)布《中國(guó)鎳生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合倡議書》，8家鎳企一致同意不參與低價(jià)競(jìng)銷，同時(shí)計(jì)劃減產(chǎn)；更早的11月20日，10家中國(guó)鋅冶煉企業(yè)也通過倡議書形式，公布2016年減產(chǎn)50萬噸的計(jì)劃。

　　“銅企抱團(tuán)減產(chǎn)既然有過一次，這就證明目前大宗商品價(jià)格和需求已經(jīng)令銅企寸步難行。”卓創(chuàng)資訊有色金屬分析師孫克文認(rèn)為，“減產(chǎn)逾35萬噸相當(dāng)于今年總產(chǎn)量的約8.75%。然而去年銅產(chǎn)量796萬噸，國(guó)儲(chǔ)局收儲(chǔ)銅都在20萬噸以上，單從削減產(chǎn)量來看，幾乎是杯水車薪，難以改變市場(chǎng)供求關(guān)系狀況，而且影響很小�！�

　　不過也有期貨分析師認(rèn)為，上周鋁社會(huì)庫存繼續(xù)下降3萬噸以上，出現(xiàn)了連續(xù)幾周下滑，顯示減產(chǎn)及限產(chǎn)開始起到減少供應(yīng)的效果。各地區(qū)入庫明顯低于出庫，但消費(fèi)仍未見明顯起色。未來鋁冶煉廠減產(chǎn)或持續(xù)，同時(shí)收儲(chǔ)使得鋁庫存壓力繼續(xù)減少。只要銅企減產(chǎn)行動(dòng)持續(xù)下去，市場(chǎng)供需可能會(huì)逐步扭轉(zhuǎn)。

　　那么，銅企的減產(chǎn)能不能起到滴水穿石之效呢?

　　價(jià)格話語權(quán)缺失

　　節(jié)節(jié)下挫的銅價(jià)讓市場(chǎng)倍感壓力，這導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銅企今年前三季度的凈利潤(rùn)普遍出現(xiàn)下滑甚至虧損。以國(guó)內(nèi)銅企龍頭江西銅業(yè)為例，1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1148.8億元，較去年同期下降22.08%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)12.29億元，較去年同期下降47.12%。

　　銅陵有色的凈利潤(rùn)已經(jīng)至少連續(xù)三年下滑，今年前三季度凈利潤(rùn)再次下滑31%，公司現(xiàn)金流狀況也出現(xiàn)惡化趨勢(shì)；而云南銅業(yè)（000878.SZ）的狀況更差，公司在2013年巨虧15億之后，今年前三季度重新陷入虧損4.3億。

　　據(jù)了解，中國(guó)對(duì)于銅的需求量約占全球總需求量的45%-46%，因此中國(guó)市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)影響舉足輕重，而銅的需求端主要集中在電力、家電、汽車及房地產(chǎn)幾個(gè)行業(yè)，其中，電力是銅用量最大的行業(yè)。

　　“2015年電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額度大幅回落，電力行業(yè)的用銅量肯定是下滑的，而受消費(fèi)需求疲軟影響，家電行業(yè)的用銅量已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月下滑，并且未來家電行業(yè)依舊不太樂觀。房地產(chǎn)方面，新開工面積及竣工面積在2015年都出現(xiàn)大幅回落，折算成用銅量也是處在負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)。”卓創(chuàng)有色金屬分析師李曉蓓預(yù)測(cè)，未來國(guó)內(nèi)用銅量會(huì)繼續(xù)下滑。

　　“盡管中國(guó)的需求和產(chǎn)量占世界比例較高，然而價(jià)格話語權(quán)卻很弱勢(shì)�！睂O克文向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，上游銅精礦事實(shí)上被國(guó)外壟斷，決定銅價(jià)的因素是銅精礦供應(yīng)和TC/RC費(fèi)用，國(guó)內(nèi)銅企話語權(quán)相對(duì)較小，現(xiàn)在是純粹賺加工費(fèi)的階段，只要有加工費(fèi)賺就不停產(chǎn)，甚至繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　而事實(shí)上，上游銅精礦不但沒有減產(chǎn)，反而產(chǎn)能越來越大。

　　“從全球來看，銅的供給是過剩的，從國(guó)際銅礦產(chǎn)出來說，已經(jīng)達(dá)到一個(gè)集中爆發(fā)期，2013年-2018年國(guó)際銅礦產(chǎn)出量將會(huì)是非常大的�！睂O克文分析，江西銅業(yè)和銅陵有色等企業(yè)都是自有礦產(chǎn)量比較大的，但是國(guó)外供應(yīng)太多，他們的減產(chǎn)很快就會(huì)被國(guó)外銅精礦擠占。

　　而這個(gè)判斷的確是有依據(jù)的。

　　黃金礦業(yè)服務(wù)公司在最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，今年銅市供應(yīng)過剩將增加26%，達(dá)到39.9萬噸。面對(duì)銅價(jià)低迷，礦業(yè)巨頭仍一直堅(jiān)持“份額為王”不減產(chǎn)的策略。其中，力拓集團(tuán)銅生產(chǎn)業(yè)務(wù)仍然在擴(kuò)大當(dāng)中，力拓計(jì)劃今年生產(chǎn)逾5億噸銅。

　　不僅如此，力拓還提出了專門針對(duì)銅業(yè)務(wù)的“4+2”增產(chǎn)戰(zhàn)略，即現(xiàn)有的4個(gè)銅礦山項(xiàng)目和未來2個(gè)大型銅礦山項(xiàng)目。力拓未來將開發(fā)建設(shè)秘魯?shù)氖澜缂?jí)銅礦項(xiàng)目和美國(guó)亞利桑那州的銅礦項(xiàng)目，目前，這兩個(gè)項(xiàng)目正在進(jìn)行可行性研究及環(huán)境評(píng)估。

　　而鐵礦石方面增產(chǎn)也在進(jìn)行之中。盡管鐵礦石價(jià)格已經(jīng)降至38美元/噸，比起2011年最高峰的191美元/噸一落千丈，但是，必和必拓、力拓和淡水河谷等三大鐵礦石巨頭仍在開足馬力生產(chǎn)，產(chǎn)量甚至創(chuàng)了紀(jì)錄。