導(dǎo)語：3月2日，隨著全國政協(xié)十二屆五次會議首場新聞發(fā)布會的召開，中國又進(jìn)入了一年一度的“兩會時間”。在隨后的兩周里，中債資信將就兩會重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行梳理和解讀。

觀點(diǎn)簡述

今年兩會，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報告中指出，2017年要退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸。國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人就當(dāng)前煤炭市場供應(yīng)等情況答記者問時表示，2017年減量化生產(chǎn)沒必要大規(guī)模實(shí)施，先進(jìn)產(chǎn)能煤礦和生產(chǎn)特殊緊缺煤種的煤礦原則上不實(shí)行減量化生產(chǎn)措施等。此外，李克強(qiáng)總理還表示2017年要加快推進(jìn)國企國資改革。

中債資信認(rèn)為，1.5億噸的去產(chǎn)能目標(biāo)在預(yù)期之內(nèi)，盡管2017年去產(chǎn)能難度加大，但從當(dāng)前中央去產(chǎn)能的決心及2016年煤炭企業(yè)對各項(xiàng)供給側(cè)改革措施的執(zhí)行情況來看，預(yù)計2017年去產(chǎn)能任務(wù)可按時完成。根據(jù)該去產(chǎn)能目標(biāo)預(yù)測2017年底，我國在產(chǎn)產(chǎn)能將達(dá)到37.5億噸~40.3億噸。2017年減量化生產(chǎn)措施的實(shí)施趨于靈活，不同調(diào)控方式對全年產(chǎn)量影響較大，考慮減量化生產(chǎn)及其他調(diào)控措施的靈活性，預(yù)計2017年煤價不會出現(xiàn)大幅上升局面，整體有望穩(wěn)定在500~570元/噸的正常價格區(qū)間。

國企國資改革方面，目前山西和河南地區(qū)的煤炭企業(yè)正在推進(jìn)本輪的國企改革。本輪國企改革預(yù)計有助于兩地區(qū)煤企改善經(jīng)營和財務(wù)狀況;特別是河南地區(qū)，三家煤企流動性較緊張，且自身造血能力較弱，面臨一定償債壓力，但目前均被確立為國有資本投資公司試點(diǎn)，外部支持較強(qiáng)，預(yù)計未來相關(guān)舉措將緩解企業(yè)的償債壓力。

一、2017年煤炭行業(yè)供給側(cè)改革變化幾何

兩會聲音：

2017年煤炭去產(chǎn)能目標(biāo)為1.5億噸。3月5日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報告中指出，2017年要退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸。國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人就當(dāng)前煤炭市場供應(yīng)等情況答記者問時表示，盡管隨著去產(chǎn)能的深入推進(jìn)，2017年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能工作的推進(jìn)面臨更大難度，但該去產(chǎn)能目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的。

2017年已沒必要大范圍實(shí)施煤礦減量化生產(chǎn)措施。根據(jù)國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人就當(dāng)前煤炭市場供應(yīng)等情況答記者問時表示，從當(dāng)前形勢看，隨著煤炭去產(chǎn)能的深入推進(jìn)，一批無效低效產(chǎn)能加快退出，煤礦違法違規(guī)建設(shè)和超能力生產(chǎn)得到有力遏制，煤炭市場供求關(guān)系得到了明顯改善。2017年已沒有必要在大范圍實(shí)施煤礦減量化生產(chǎn)措施。

煤礦減量化生產(chǎn)措施實(shí)施的基本原則。先進(jìn)產(chǎn)能煤礦和生產(chǎn)特殊緊缺煤種的煤礦原則上不實(shí)行減量化生產(chǎn)措施;煤炭調(diào)入數(shù)量多、去產(chǎn)能后資源接續(xù)壓力大的地區(qū)，由所在地省級政府自行確定是否實(shí)行減量化生產(chǎn)措施，國家不做硬性要求;其他地區(qū)非先進(jìn)產(chǎn)能是否實(shí)施和如何實(shí)施減量化生產(chǎn)措施，有關(guān)部門將根據(jù)煤炭市場情況，結(jié)合煤炭供需區(qū)域、布局、運(yùn)輸、品種和季節(jié)性需求等因素統(tǒng)籌考慮。在煤炭價格仍處于合理區(qū)間以上范圍時，將不會出臺減量化生產(chǎn)措施。

中債解讀：

產(chǎn)能方面，根據(jù)國家發(fā)改委、能源局最新發(fā)布的《煤炭工業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，十三五期間全國計劃淘汰產(chǎn)能8億噸，其中2016年全國實(shí)際退出產(chǎn)能2.9億噸左右，則2017~2020年尚需退出約5億噸，年均退出產(chǎn)能1.25億噸。2017年，此次“兩會”上公布的煤炭去產(chǎn)能目標(biāo)為1.5億噸，略高于上述年均水平，但在預(yù)期之內(nèi)。

經(jīng)過2016年煤炭供給側(cè)改革，煤炭價格大幅回升，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)由2016年初的371元/噸上漲至2016年底的593元/噸;進(jìn)入2017年，環(huán)渤海動力煤指數(shù)仍在587~593元/噸之間小幅波動。2017年去產(chǎn)能涉及的主要產(chǎn)能為在產(chǎn)產(chǎn)能，在當(dāng)前煤價水平下，煤企去產(chǎn)能動力不足，且人員安置及債務(wù)處置方面的困難均較上年有所加大，但從當(dāng)前去產(chǎn)能的決心及2016年煤炭企業(yè)對各項(xiàng)供給側(cè)改革措施的執(zhí)行情況來看，預(yù)計2017年1.5億噸去產(chǎn)能任務(wù)可按時完成。(來源：轉(zhuǎn)載)