黃金市場今年的表現(xiàn)猶如過山車一般，其價格在今年年初飆漲了30%，隨后則回吐了大部分漲幅。但一個趨勢則是始終存在的，那就是礦業(yè)公司已更難挖掘到更多貴金屬。

以下圖表顯示出了這其中的原因，以及這對整個行業(yè)意味著什么。

新發(fā)現(xiàn)的逐步減少

盡管在截至2012年的10年時間內(nèi)生產(chǎn)商的勘探預算增長了逾10倍至60億美元/年，但新礦發(fā)現(xiàn)量則在下滑。去年發(fā)現(xiàn)的黃金量與2006年相比下滑了85%。

勘探減少

資本支出削減

為了應對金價自2011年高點所出現(xiàn)的41%下滑，金礦企業(yè)已紛紛削減了資本支出，這縮短了許多礦山的壽命，因礦企無法建立開采更多礦石所需的基礎設施。

儲量下滑

由于新礦發(fā)現(xiàn)的減少、礦山壽命的縮短及黃金價格的下滑，所以具備經(jīng)濟可采性的已知金屬量正在下滑。主要生產(chǎn)商的儲量自2011年以來已下滑40%。

儲量耗盡

供應緊縮

黃金年產(chǎn)量可能已接近創(chuàng)紀錄水準，但這預計不會持續(xù)很長時間。據(jù)BMO Capital

Markets表示，礦山的供應量將在2019年達到峰值且至少會在2025年以前持續(xù)下滑。Randgold Resources Ltd.首席執(zhí)行官MarkBristow也預期金礦產(chǎn)量會在未來幾年達到峰值。

但是仍需警惕的是，礦山的年產(chǎn)量還不到以往認為的曾產(chǎn)出黃金總量的2%，且與石油和銅礦等商品不同的是，大多數(shù)的黃金都是以金庫或珠寶的形式存在的，所以一旦供應緊張，這會使舊金屬更易重新流向市場。

產(chǎn)量觸頂

爭奪儲量：并購

隨著整個行業(yè)未來的生產(chǎn)變得更加困難，金礦企業(yè)的首席執(zhí)行官也一直在努力買入競爭對手以替代不斷下滑的儲量。今年以來，金礦生產(chǎn)商的并購交易已超過了其他商品的交易量。

購買儲量

英文來源：彭博社

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