2016年7月27日，中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院發(fā)布了國內(nèi)第一份全面研究僵尸企業(yè)的報告《中國僵尸企業(yè)研究報告——現(xiàn)狀、原因和對策》。

報告稱，僵尸企業(yè)比例最高的五個行業(yè)分別是：鋼鐵（51.43%）、房地產(chǎn)（44.53%）、建筑裝飾（31.76%）、商業(yè)貿(mào)易（28.89%）和綜合類（21.95%）。

從上表中可以看出，鋼鐵業(yè)的僵尸企業(yè)比例達到了一半以上，而最低的銀行僵尸企業(yè)比例居然為0%！那么僵尸企業(yè)產(chǎn)生的原因是什么呢？

僵尸企業(yè)產(chǎn)生原因

1、什么是僵尸企業(yè)

“僵尸企業(yè)”指的是那些長期入不敷出，只能靠政府或銀行“輸血”才能維持的企業(yè)。僵尸吃的是人，僵尸企業(yè)吃的是財政補貼、銀行貸款以及其他的實物和人力資源。

這類企業(yè)的典型特征是效率低下，有些甚至已經(jīng)到了即使賣掉全部家當也還不起債的地步。但是，在政府或者銀行這些“巫師”的幫助下，這些本該死掉的企業(yè)反而活了下來。

實際上，大量僵尸企業(yè)的存在，主要是因為地方政府出于保證就業(yè)等考慮，經(jīng)常大力維系長期虧損企業(yè)的生存。而對于銀行來說，出于對產(chǎn)生不良貸款的擔憂，也往往會向僵尸企業(yè)持續(xù)放貸。

2、為什么政府和銀行放任僵尸企業(yè)的產(chǎn)生

地方政府放任僵尸企業(yè)的原因：

（1）僵尸企業(yè)盡管不產(chǎn)生效益，但仍可以為地方政府帶來稅收，帶來GDP。有生產(chǎn)就有稅收，有消耗便能生成GDP。

（2）僵尸企業(yè)能促進地方就業(yè)。畢竟失業(yè)率及維穩(wěn)都是地方政府政績的要件，僵尸企業(yè)的關(guān)閉、破產(chǎn)無疑會直接影響地方失業(yè)率指標，也會催生不穩(wěn)定因素。

（3）保持地方虛假繁榮，既有面子也有里子。比如當?shù)厣鲜泄�司�?shù)量指標，某種程度上就是地方政府開展“招商引資”等活動的經(jīng)濟名片。

銀行“錯愛”僵尸企業(yè)的原因

銀行機構(gòu)對僵尸企業(yè)的“錯愛”，或許更多地是因為已經(jīng)被僵尸企業(yè)綁架。

假如銀行給一家企業(yè)發(fā)了一筆貸款，一旦這家企業(yè)出了問題，那就意味著這家企業(yè)的還款能力出了問題，之前給這家企業(yè)的貸款就要被當成不良貸款。

銀行很怕不良貸款，在企業(yè)剛遇到困難的時候，銀行可能會更愿意給企業(yè)提供一筆資金，指望輸了血，企業(yè)就能痊愈，或者，至少能保住命。

久而久之，銀行便被僵尸企業(yè)所綁架。一旦僵尸企業(yè)退出市場，對銀行而言，就意味著貸款風險的兌現(xiàn)，也意味著內(nèi)部嚴格問責的兌現(xiàn)。特別是在“擔保鏈”背景下，這種風險會被成倍放大，這顯然也是銀行所不愿看到的。

僵尸企業(yè)不倒的負面影響

正如僵尸會傳染一樣，“僵尸企業(yè)”也會傳染。如果讓一個健康的企業(yè)去兼并重組“僵尸企業(yè)”，其結(jié)果很可能是健康企業(yè)被拖垮、拖死，也變成了“僵尸企業(yè)”。

而銀行持續(xù)不斷地給“僵尸企業(yè)”“輸血”，早晚有一天會變成“僵尸銀行”。如果一個地方總是不斷地給“僵尸企業(yè)”補貼，這個地方的經(jīng)濟早晚也會變成“僵尸經(jīng)濟”。

而更為嚴重的是僵尸企業(yè)會擊垮那些好的企業(yè)，從而產(chǎn)生劣勝優(yōu)汰的怪象！

“僵尸企業(yè)”之所以能夠擠垮好的企業(yè)，是因為它們更能承受虧損。在最寒冷的經(jīng)濟冬天，可能會出現(xiàn)全行業(yè)虧損。好的企業(yè)經(jīng)此磨難，可能會選擇壯士斷腕。“僵尸企業(yè)”可不管這些，它們通過源源不斷的銀行貸款，獲得了巨大的耐虧損能力。

好企業(yè)不斷退出，就意味著銀行的優(yōu)質(zhì)客戶逐漸減少。這樣，銀行就只能把更多的錢投向“僵尸企業(yè)”。最后的結(jié)果就是整個行業(yè)的下滑！

哪些行業(yè)僵尸企業(yè)最多

數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市近300家“僵尸企業(yè)”，占上市公司總數(shù)的10%。這些“僵尸”上市公司中，包括近200家以鋼鐵、有色、造紙、紡織、船舶、石化、機械、水泥、煤炭等為代表的傳統(tǒng)制造業(yè)公司。

而鋼鐵和煤炭，成為大戰(zhàn)“僵尸”的當頭炮。

1、鋼鐵業(yè)

鋼鐵業(yè)的僵尸企業(yè)首當其沖。近300家產(chǎn)能過剩上市公司中，包括山東鋼鐵、杭鋼股份、華菱鋼鐵等11家鋼企。

從2015年7月初到2015年12月底，僅包鋼股份、凌鋼股份、重慶鋼鐵、撫順特鋼等8家鋼鐵上市公司，合計獲得各類政府補貼、補助及貼息總計29.2億。其中包鋼股份在短短半年時間里，先后8次獲得財政補貼，總計18億；凌鋼股份在2015年12月25日一次性獲得政府補貼7.92億。

這些鋼鐵企業(yè)活下來，靠的是政府輸血。動輒幾萬幾十萬人的企業(yè)，大小子公司數(shù)以百計，一旦口糧斷供，偌大的“僵尸”倒下，其影響不言而喻。

鋼鐵行業(yè)僵尸企業(yè)比例統(tǒng)計圖

2、煤炭行業(yè)

煤炭業(yè)也面臨著同樣的問題。煤炭上市公司中，雖比鋼鐵企業(yè)總體底子要厚，但“僵尸化”趨勢加重。陜西煤業(yè)、云煤能源、大同煤業(yè)和中煤能源相繼發(fā)布年報，2015年四家企業(yè)加起來預計凈虧80億元左右，只好紛紛變賣產(chǎn)業(yè)，斷臂求生。目前，煤炭開采業(yè)已經(jīng)全面陷入虧損，至少1/3的企業(yè)成為“僵尸”。

煤炭行業(yè)僵尸企業(yè)比例統(tǒng)計圖

面對僵尸企業(yè)美國、日本怎樣做

1、美國

2008金融危機爆發(fā)時，美國金融業(yè)、汽車業(yè)、零售業(yè)等許多行業(yè)都出現(xiàn)了僵尸企業(yè)， 美國政府為此制定了不良資產(chǎn)救助計劃（TARP），投入7000多億美元處理僵尸企業(yè)問題，制定了針對不同行業(yè)的救助計劃，如資本購買項目、汽車產(chǎn)業(yè)融資項目、住房救援計劃、小企業(yè)債券購買項目等，分別對金融業(yè)、汽車業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)進行了政策性救助。

在汽車產(chǎn)業(yè)融資項目中，美國財政部直接提供貸款給面臨破產(chǎn)的通用汽車和克萊斯勒兩家公司，以股東身份幫助其重建，兩家公司很快扭虧為盈，政府也分到了紅利，美國汽車業(yè)很快恢復了活力。

美國清理僵尸企業(yè)的關(guān)鍵經(jīng)驗在于，在政府主導和全程參與下，通過企業(yè)重組和債券銷售來實現(xiàn)行業(yè)結(jié)構(gòu)重整。

2、日本

2001年日本“僵尸企業(yè)”占比為30%，到了2004年已經(jīng)下降到不足10%。但是，讓人驚訝的是，只有少數(shù)“僵尸企業(yè)”走向了倒閉，多數(shù)的“僵尸企業(yè)”反而恢復了正常狀態(tài)。

企業(yè)自救主要指實質(zhì)性的企業(yè)重組。在日本，企業(yè)重組有三大法寶：裁員、賣廠、減分紅。其中，裁員就是減少員工人數(shù)，賣廠就是出售固定資產(chǎn)，減分紅就是減少高層管理人員的分紅。事實表明，減少員工人數(shù)和出售固定資產(chǎn)確實有助于企業(yè)恢復正常。

希望我國能夠借鑒美國和日本的經(jīng)驗，及早將“僵尸”企業(yè)清除出市場，同時要安置好僵尸企業(yè)中的員工！