日前，有消息稱合并后的武鋼和寶鋼有意收購全球最大的鐵礦公司巴西淡水河谷的鐵礦石資源，隨后，寶鋼集團(tuán)發(fā)布澄清公告，此為不實(shí)消息，沒有也不存在此收購計(jì)劃。尚且不論真假，隨著“一帶一路”概念愈發(fā)被熱炒，中國企業(yè)“走出去”的勢(shì)頭也越來越猛，中國企業(yè)的海外并購、中國全球礦業(yè)布局也成為礦業(yè)領(lǐng)域的新趨勢(shì)。

“走出去”的中國礦業(yè)

中國礦業(yè)企業(yè)對(duì)外投資主要形式為對(duì)外直接投資、對(duì)外承包工程和勞務(wù)合作。上世界80年代，國企邁出海外投資步伐，2008年后，民營企業(yè)紛紛加入，近年來，中國海外礦業(yè)投資數(shù)量之多，規(guī)模之大，節(jié)奏之快，令人目不暇接。

國資委研究中心、商務(wù)部研究院等聯(lián)合發(fā)布《中國企業(yè)海外可持續(xù)發(fā)展報(bào)告2015》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，2014年全年采礦業(yè)對(duì)外投資額為166億美元，是2007年投資額的4倍，存量達(dá)到1237.3億美元。另據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度，我國境內(nèi)投資者已對(duì)全球137個(gè)國家和地區(qū)的1875家境外企業(yè)進(jìn)行直接投資，從項(xiàng)目金額來看，礦產(chǎn)資源類投資占據(jù)其中近1/3。

從礦業(yè)領(lǐng)域海外投資額地區(qū)分布圖可以看出，中國礦業(yè)海外投資資金主要流向亞洲及大洋洲，據(jù)調(diào)查，中國礦業(yè)投資主要國家為澳大利亞、加拿大、巴西等國家。

諸事不順，礦業(yè)投資成最大“冤家”

與快速增長(zhǎng)的海外投資資金及投資項(xiàng)目相對(duì)的是，我國海外礦業(yè)項(xiàng)目投資虧損比例高達(dá)80%。

2013年—2015年，兗煤澳洲的稅后利潤“清一色”為負(fù)數(shù)，分別為-8.321億、-3.535億和-2.912億澳元，合計(jì)14.768億澳元，折合人民幣近72億元。

2011年7月初，中鋁宣布澳大利亞昆士蘭奧魯昆鋁土礦資源開發(fā)項(xiàng)目最終告吹，項(xiàng)目損失高達(dá)3.4億元；2010年6月，中鋼集團(tuán)在澳大利亞鐵礦石項(xiàng)目暫停，具體損失至今沒有數(shù)據(jù)顯示……

其實(shí)中鋁與兗州煤業(yè)的遭遇，在近幾年屢屢上演。此外，更為突出的是非礦產(chǎn)企業(yè)持幣盲目入市。根據(jù)中礦聯(lián)數(shù)據(jù)，2013年以來，我國31.36億美元的海外礦權(quán)投資額中，非礦業(yè)、跨行業(yè)企業(yè)投資23.8億美元，占比超七成。

礦業(yè)項(xiàng)目從投資到開發(fā)至少需花費(fèi)數(shù)年時(shí)間，企業(yè)往往容易忽略后期成本，尤其民營企業(yè)，雖然能籌集到購礦資金，后續(xù)開發(fā)資金卻往往不足，中國企業(yè)海外購礦的融資來源集中于銀行貸款，項(xiàng)目負(fù)債杠桿率普遍較高。

尊重規(guī)則，尋求礦業(yè)投資新模式

境外礦業(yè)投資是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，牽涉政策、環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、成礦條件、成本、融資、管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等諸多方面，任一方面的問題，都有可能導(dǎo)致項(xiàng)目投資的巨大困難甚至失敗。

首先，每個(gè)國家都有自己的游戲規(guī)則，包括政治、人文、環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展等，中國企業(yè)想要立足，必須了解及尊重每個(gè)國家的游戲規(guī)則。如澳大利亞、加拿大和南美地區(qū)礦區(qū)多處于偏僻荒蕪之地，那里恰好是原住民的傳統(tǒng)領(lǐng)地，法律規(guī)定，當(dāng)?shù)氐馁Y源開采必須得到他們的共識(shí)，不能以行政命令對(duì)他們進(jìn)行拆遷或轉(zhuǎn)移，即使是本國企業(yè)，在勘探和開采過程中也經(jīng)�；ê芏鄷r(shí)間、經(jīng)歷和財(cái)力跟這些社區(qū)溝通，萬一條件談不攏，項(xiàng)目拖上幾年的實(shí)例并非個(gè)別。

礦業(yè)開發(fā)過程中必須兼顧環(huán)保、東道主利益及地方人民利益，樹立共同發(fā)展、共贏互惠的新形象。

其次，建立全國統(tǒng)一的海外找礦信息共享與資訊平臺(tái)，培育有影響的、中資背景的海外資源投資財(cái)務(wù)顧問，中國每年海外找礦的企業(yè)不下千家，除了國企有一定的信息收集和分析能力意外，大多數(shù)民企尤其是高端個(gè)人投資者缺乏足夠的信息及針對(duì)性的咨詢服務(wù)。上世紀(jì)60年代，日本設(shè)立3個(gè)大型的國際礦業(yè)信息情報(bào)中心，“作戰(zhàn)地圖”在胸，有力的支持了日本后來的海外資源收購戰(zhàn)略。

最后，模式創(chuàng)新，“聯(lián)合體并購模式”、“外籍團(tuán)隊(duì)模式”、“非控股模式”等投資模式開始被部分走在前列的礦業(yè)企業(yè)所采用。2014年4月，以五礦為首，聯(lián)合新國際投資、中信金屬組成財(cái)團(tuán)，聯(lián)合收購位于秘魯?shù)陌畎退广~礦項(xiàng)目，交易對(duì)價(jià)為58.5億美元，這也是中國金屬礦業(yè)史上最大的一起境外收購。

失敗中成長(zhǎng)，中國礦業(yè)全球布局

2013年以來，受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、增速放緩影響，全球礦業(yè)進(jìn)行深度調(diào)整，國際礦業(yè)資產(chǎn)的縮水帶來了更多的投資機(jī)會(huì)和有利的外部環(huán)境。

吃一塹，長(zhǎng)一智，隨著“一帶一路”概念愈發(fā)被熱炒以及中國礦業(yè)企業(yè)的資源整合，中國礦業(yè)公司正加緊自己布局全球礦業(yè)的步伐。

國際礦業(yè)巨頭淡水河谷2015年凈虧損121.29億美元，為緩解債務(wù)危機(jī)，2015年淡水河谷共計(jì)出售資產(chǎn)35.25億美元，其中13.16億美元來自中國工銀租賃、中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)和招商輪船向其購買的12艘超大型礦砂船，2016年7月1日，淡水河谷向中國工銀國際主導(dǎo)的聯(lián)合體出售3艘40萬載重噸超大型礦砂船，交易金額為2.69億美元。

英美資源集團(tuán)2015財(cái)年虧損56億美元，洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)擬通過香港子公司CMOCLimited以支付現(xiàn)金方式分別收購英美資源集團(tuán)旗下巴西鈮磷業(yè)務(wù)及FCX旗下FMDRC,并控制剛果(金)TFM所擁有的銅鈷礦。2016年6月，國家發(fā)展改革委對(duì)該收購項(xiàng)目予以備案。

7月7日，中國五礦集團(tuán)公司旗下五礦資源有限公司對(duì)外公告，宣布秘魯邦巴斯銅礦于7月1日按期進(jìn)入商業(yè)化生產(chǎn)。同時(shí)在財(cái)務(wù)處理上，項(xiàng)目支出由資本化轉(zhuǎn)為費(fèi)用化。目前，邦巴斯銅礦選礦處理量已持續(xù)達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能，并進(jìn)入平穩(wěn)生產(chǎn)運(yùn)營階段。邦巴斯銅礦按期進(jìn)入商業(yè)化生產(chǎn),是中國五礦邁入亞洲最大及全球前十銅生產(chǎn)商之列的重要一步,不僅有利于提高中國企業(yè)在全球金屬市場(chǎng)的話語權(quán),同時(shí)也將顯著增強(qiáng)我國銅資源戰(zhàn)略保障能力。

現(xiàn)在國際礦業(yè)價(jià)格已處于最低點(diǎn)，不少國際礦業(yè)公司市值銳減，資金鏈條斷裂，急需海外投資，這為中國企業(yè)在海外“抄底”提供了難得的機(jī)遇。

更多精彩請(qǐng)關(guān)注《礦業(yè)匯》