導讀： 今年政府出臺多項保增長措施，在政策利好下，需求也有所增加。有分析指出，金屬價格持續(xù)下跌造成庫存已處歷史低位，市場補庫存預期加強，一季度銅、鋁、鋅、錫等供給收縮的工業(yè)金屬價格出現(xiàn)明顯上漲。2015年供給側改革實施后，2016年初現(xiàn)成效，但改革仍任重道遠。

　　據(jù)香港星島日報報道，近年來，在粗放的經(jīng)濟發(fā)展模式下，供給體系逐漸失衡，體現(xiàn)在有色行業(yè)，在投資驅動下，部分盲目投資造成了產(chǎn)能過剩。在此背景下，積極響應國家供給側改革政策，淘汰低效產(chǎn)能，是行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。在產(chǎn)業(yè)整合過程中，不乏行業(yè)中的龍頭企業(yè)以及優(yōu)質(zhì)企業(yè)蘊藏商機，故有望實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

　　供給側、保增長齊發(fā)力，供需平衡逐步改善

　　改革開放三十多年來，中國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，創(chuàng)造了「中國奇跡」。但在一系列外因和內(nèi)因的作用下，中國經(jīng)濟發(fā)展進入「新常態(tài)」。國家主席習近平在近日召開的中央財經(jīng)領導小組會議上再次強調(diào)，要堅定不移推進供給側結構性改革，減少無效供給，提高供給結構對需求結構的適應性。

　　供給側改革著眼淘汰落后、過剩產(chǎn)能，將有限的生產(chǎn)資源分配到更有效率的優(yōu)質(zhì)企業(yè)中。2015年年底，江西銅業(yè)、銅陵有色等10家銅冶煉企業(yè)聯(lián)合發(fā)布減產(chǎn)聲明，表示將在2016年削減精銅產(chǎn)量35萬噸，根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)顯示，約占中國2015年精銅總產(chǎn)量的4.75%。隨著行業(yè)供求關系的有序改善，促進了多數(shù)金屬價格的上漲，供給收縮在今年一季度逐漸顯現(xiàn)。

　　同時，今年政府出臺多項保增長措施，在政策利好下，需求也有所增加。有分析指出，金屬價格持續(xù)下跌造成庫存已處歷史低位，市場補庫存預期加強，一季度銅、鋁、鋅、錫等供給收縮的工業(yè)金屬價格出現(xiàn)明顯上漲。2015年供給側改革實施后，2016年初現(xiàn)成效，但改革仍任重道遠。

　　受益政策利好及行業(yè)回暖，優(yōu)質(zhì)企業(yè)孕育商機

　　銅一直是有色的龍頭品種，并得益于稀缺性及下游廣泛。根據(jù)AME最新發(fā)布的相關報告，預計2016年平均銅價將在5000美元每噸左右。在經(jīng)歷了市場對于銅價的過度反應后，預計中長期銅價將企穩(wěn)并有所回升，預計至2020年，銅價將處于7250美元每噸左右的水平。總體來說，目前銅價已經(jīng)在低位企穩(wěn)，并開始展露復蘇跡象。

　　江西銅業(yè)作為行業(yè)中的領軍企業(yè)，資源優(yōu)勢突出，擁有內(nèi)地最大的銅資源儲量。公司目前擁有6座在產(chǎn)銅礦，其中，德興銅礦為全國最大的露天銅礦。同時江西銅業(yè)也是黃金、白銀、硒、碲、錸等稀貴金屬和硫化工的重要生產(chǎn)基地。在全行業(yè)大面積虧損的背景下，2015年公司仍然實現(xiàn)了經(jīng)營收入超過1800億元(人民幣下同)，歸屬于上市公司股東的凈利潤超過6億元。2016年第一季度，在行業(yè)回暖背景下，公司業(yè)績增長顯著，營業(yè)收入388.5億元，同比增加19.66%，歸屬于上市公司股東的凈利潤超過2億元，同比增加49.27%。2015年，江銅集團在財富世界500強中排名第354位，在中國制造企業(yè)500強排名第22位。

　　作為行業(yè)龍頭，江西銅業(yè)正加大供給側改革力度，就優(yōu)化銅產(chǎn)品供給結構采取系列措施，成效初顯。為充分發(fā)揮資源優(yōu)勢、補充流動資金，江西銅業(yè)董事會于2016年2月審議通過非公開發(fā)行方案，擬募集資金不超過35億元，投資城門山銅礦三期擴建工程項目、銀山礦業(yè)公司深部挖潛擴產(chǎn)技術改造項目、德興銅礦五號尾礦庫項目和補充流動資金。有分析表示，隨著金屬價格的逐漸反彈，江西銅業(yè)業(yè)績有望得到進一步回升。